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歐元區經濟繼續疲軟 歐元走勢迷霧重重

發布時間:2019-06-17 21:30

作者:記者戚奇明

  日前,歐盟統計局發布數據顯示,歐元區4月份工業生產同環比均有所下降,而德國4月份工業產出也不及預期。在歐元區經濟不景氣背景下,歐洲央行近期也表示,將加息時間至少推遲至2020年上半年以后。專家認為,歐元區經濟很可能在今后幾年都難以走出“泥沼”,歐元走勢和歐洲央行接下來的貨幣政策方向更難以預料。
  歐元區經濟疲軟
  歐盟統計局6月14日發布數據顯示,與上月相比,歐元區4月份工業生產(經季節調整后)下降0.5%;與去年同期相比下降0.4%。4月份耐用消費品生產環比下降1.7%,資本品下降1.4%,中間產品下降1.0%,而非耐用消費品生產則上升0.2%,能源生產上升1.4%。
  作為歐元區內主要經濟體,德國4月份工業產出也環比下降,不及市場預期。德國聯邦統計局近期公布的數據顯示,在價格、季節和工作日因素調整后,德國4月份工業產出環比下降1.9%,資本品產出下降3.3%,能源產出下降1.1%,建筑業產出增加0.2%。德國聯邦經濟和能源部近日在一份聲明中表示,自今年年初以來,德國工業新訂單增勢放緩,商業環境持續惡化,預計今后幾個月德國工業產出將持續低迷。此外,德國聯邦統計局此前公布的數據顯示,2019年第一季度,德國國內生產總值環比僅增長0.4%。
  “隨著歐元區經濟數據走低,新一輪衰退似有到來的跡象。”中銀國際證券研究員錢思韻、朱啟兵認為,“歐元區經濟提速很大程度上依賴外需。2017 年,在受到外需走強帶動下,歐元區經濟出現短期好轉,但2018年以來,增速持續放緩,多家機構紛紛下調了對歐元區的經濟增長預測。我們預計歐元區經濟繼續疲軟,今后幾年難以走出‘泥潭’,經濟增長上升或在5年之后。”
  錢思韻、朱啟兵分析,歐元經濟區增長放緩主要有幾方面原因。首先,汽車出口量大幅減少導致德國經濟增速下滑,而同樣作為歐元經濟區核心的法國,投資和消費于2018年大幅下滑,意大利的固定資本形成增速也大幅下降;其次,歐元經濟區對外依存度較高,中美貿易摩擦和美歐貿易摩擦在一定程度上拖累了歐元經濟區的出口貿易;此外,英國“脫歐”的不確定性和民粹主義的再次興起,均對歐元區經濟發展形成沖擊。
  貨幣政策前景不明
  受歐元區經濟疲軟影響,歐元難逃弱勢,上周(6月10日—6月14日)歐元兌美元持續下跌。截至上周五收盤,歐元兌美元徘徊在1.12關口,報1.1209,連續三個交易日走低,周跌幅1.10%。
  在歐元區經濟增長受阻背景下,歐央行一再延緩加息,繼續施行較為寬松的貨幣政策。歐洲央行此前曾對其利率前瞻指引作出調整,宣布維持現行利率水平不變,并至少持續到2020年上半年。而歐洲央行此前關于這一時間點的表述為“2019年年底”。本周二,現任歐洲央行行長德拉吉將在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上發表開幕詞。市場普遍關注其是否會在這次講話中釋放更明晰的政策信號。值得關注的是,今年10月份,德拉吉的任期將結束,且不可延長。對于誰將接任歐央行行長職位,并將采取怎樣的貨幣政策,市場人士都翹首以待。
  “目前歐央行行長的候選人分別來自德國、法國、芬蘭。德國候選人比較偏‘鷹派’。法國候選人比較‘鴿派’。芬蘭候選人則屬于‘平衡派’。”瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆表示,所以歐元的未來走勢,以及歐洲貨幣政策的未來方向現在還無法預料。“不過,德國候選人的上臺呼聲目前較高,如果德國候選人上臺,那么歐洲央行走向貨幣正常化的進程可能比想象中還要快,否則將繼續維持貨幣寬松政策。”

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