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科創板“第一股”6月27日可打新 中簽率或較低,打新收益率或較高

發布時間:2019-06-20 21:54

作者:記者李思

  6月18日晚間,蘇州華興源創科技股份有限公司(以下簡稱“華興源創”)率先披露上市發行安排及初步詢價公告,摘得科創板“001號”代碼,根據上市發行安排,個人投資者有望于6月27日參與科創板“第一股”的網上申購。
  值得關注的是,根據上海證券交易所網站披露的數據,截至6月20日19時,目前已有華興源創、睿創微納2只個股的審核狀態為“注冊生效”,天準科技等9只個股的審核狀態為“提交注冊”,有望成為科創板首批上市企業。
  首只新股中簽率或較低
  華興源創的公告顯示,此次發行的保薦機構華泰聯合證券按照《實施辦法》和《業務指引》的相關規定參與此次發行的戰略配售,跟投主體為華泰創新投資有限公司。華泰創新將按照股票發行價格認購華興源創此次公開發行股票數量2%-5%的股票,同時,此次跟投獲配股票的限售期為24個月,限售期自此次公開發行的股票在上交所上市之日起開始計算。
  “科創板新股發行時,最終網上發行比例不會超過發行數量的40%,對于發行后總股本超過4億股或發行人尚未盈利的,最終網上發行比例不會超過發行數量的30%。”聯訊證券分析師委員會副主任、策略組負責人康崇利對《上海金融報》記者分析,“而目前A股的網上發行比例最高可達90%,意味著科創板新股面向散戶的發行比例將低于A股,即使加上回撥機制,也較難滿足較高的申購熱情,預計中簽率將較低。”
  “科創板前期破發概率較低,且前五日不設漲跌幅限制,打新收益率可期。同時,前五日換手率預計將極高,抗風險能力較強的投資者首日可逢低買進,并在恢復漲跌停限制前的兩個交易日賣出。”康崇利表示,“理論上,恢復漲跌停限制前的交易日波動會很劇烈,風險較大,早進場后提前離場,可相對安全地獲得盈利機會。”
  “恢復漲跌停限制后,不排除股價遭連續打壓的可能性,投資者屆時可尋找再次參與的機會。這個階段需要關注的因素很多,如市場情緒、同批上市龍頭漲跌幅聯動效應、同行業龍頭跟隨效應、偏離定價區間幅度、重要股指走勢強弱、市場監管程度等,需做綜合判斷。”康崇利同時建議,個人投資者應以買科創主題基金為主,打新為輔。
  “個人投資者在網上打新時,應提高自身對項目的篩選能力。”中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春也對《上海金融報》記者表示,“以往A股打新通常能獲得較為穩定的高額收益,但科創板股票卻可能有所不同,打新對投資者的技術要求更高。”
  值得一提的是,本周以來,已有約20只以“固收+打新”策略為主的靈活配置混合基金發布限制大額申購公告,這也被外界視為申購資金已經到位,進入配置底倉階段,開始備戰科創板打新。
  基金業內人士表示,企業資質、定價是否合理是選擇科創板個股的主要考量因素,鑒于首批科創板企業資質應不會太差,因此前期還會考慮“逢新必打”。
  理性看待“科創屬性”
  近日,網上曝料稱,華興源創主營業務描述過于偏離現有業務比重。對此,上交所也已注意到,并要求公司按集成電路業務收入占營業收入的比例,調整集成電路業務在招股說明書中的披露篇幅。
  根據招股說明書,華興源創屬于戰略新興行業,具體所屬行業為專用設備制造業;主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售。2018年,華興源創實現營收10.05億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤2.43億元。
  “科創屬性是企業登陸科創板的前提,這在招股說明書及上交所的問詢函中均有充分體現,并得到了監管部門的認可。”付立春表示,“但在不同行業、不同公司,科創屬性的認定很難有一個統一、可量化的明確標準,因此不能因為個別指標而過多質疑。”
  “應該說,研發投入占比有一定參考意義,但不能僅以研發投入比例簡單對應芯片業務占比,否則很容易引起誤解。”付立春進一步表示,“當然,不排除個別公司在招股說明書中更多提及概念性或者比較抓眼球的內容,這也要求投資者更理性地分析科創板擬上市企業的主營結構。”
  值得關注的是,6月20日,上交所發布關于科創板媒體監督的問答稱,科創板歡迎社會監督,但科創板不歡迎不實言論,自媒體不是法外之地,從業者應秉持職業操守,審慎評估可能面對的法律風險和聲譽風險。
  “制造業升級是我國堅定信心要長期做下去的事情,‘芯片國產化’、‘半導體自主可控’對我國的戰略意義凸顯,5G商用推進,軟件、集成電路、消費電子等相關產業均有望進入高速通道,產業鏈投資價值凸顯。”華商基金宏觀策略組組長張博煒在接受《上海金融報》記者采訪時表示,“市場是有效的,如果企業質量好,自然經得起市場檢驗,而科創板將帶來示范效應。”

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